评论:对中国资本市场的未来 要有信心与底气

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■马方业王思文

最近,美国财政部采取了伤害他人的威胁,引发了全球金融市场和中国A股市场的动荡。在这方面,中国证券监督管理委员会副主席李超在接受新华社采访时表示,中国资本市场的弹性正在增强,抵御外部冲击的能力正在增强。美国极度压力对A股市场的影响趋于减弱。

我们认为,当前的投资者应该更好地了解世界,渗透中国,在重大改革开放和发展的背景下加深对中国资本市场的了解,以便用眼光,超越公牛,承担未来,加强。对中国资本市场和A股的信心。

那么,对中国资本市场和A股的信心和信心来自哪里?

首先,金融已经成为中国这个大国的必备品。今年2月22日,习近平总书记在中共中央政治局第十三次研究中指出,要正确把握财政性质,深化金融供给侧结构性改革,提高能力。为实体经济服务。习总书记全面加深了对金融本质和法律的理解,用“活,稳,富,强”字样:金融生活,经济生活;金融稳定,经济稳定;经济繁荣,金融繁荣;经济实力,资金实力。经济是身体,金融是血液,两者是共生的。更重要的是,他强调,金融是国家的重要核心竞争力。金融安全是国家安全的重要组成部分。金融体系是经济社会发展的重要基础体系。

可以说,金融在国家改革和发展大局中的重要地位日益凸显,资本市场作为金融业的重要组成部分,必须承担历史赋予的新使命。最近科学技术委员会和试点注册制度的顺利实施,无疑为建立一个更加规范,透明,开放,充满活力和弹性的中国资本市场迈出了坚实的一步。一旦科技委员会为其他资本市场形成了可复制和可扩展的经验,那么我们就可以充分期望中国资本市场走向更健康的发展轨道。

其次,中国金融业的开放已经推出了“快速按钮”。今年7月20日,国务院金融稳定发展委员会及时公布了11个金融部门进一步开放的政策措施,这是非常令人兴奋的。

新一轮改革开放的重要内容是更大程度地获得外资。自今年年初以来,A股一再受到国际资本的关注。从摩根士丹利资本国际的加速扩张,到中日ETF的交易,再到A股的交易,他们都展示了中国金融开放的实力和成就。好消息是明矾在8月8日宣布MSCI指数将A股因素增加至15%。在下个月,A股还将首次加入FTSE Russell的包含因子和标准普尔道琼斯指数。世界三大指数巨头即将聚集在A股市场,千亿元的增量资金将进入市场。

与此同时,我们注意到许多全球首席投资机构,如Bridge Water Fund,最近都呼吁进入中国市场;世界上最大的公募募资者Vanguard,开始将“婚姻”蚂蚁金融服务纳入基金投资业务。值得一提的是,中国证券监督管理委员会副主席李超8月8日重申,美国对A股的极端压力影响将会减弱,并将推出一系列措施,以指导更多的中长期措施。期限资金进入市场。

所有这些都表明,中国金融开放的大门只会越来越大。外国投资者购买A股的强烈意愿以及外资的实际流入反映了国际投资者对A股当前投资价值的高度认可。一些业内人士表示,随着A股市场国际化程度的提高和进入A股的意愿日益增强,预计未来10年外资A股规模将达到3万亿元。这无疑是未来中国股市健康发展的重要力量。

第三,从全球范围来看,A股市场目前是最具成本效益的股票市场。

首先,中央政治局年中会议对下半年的经济形势和政策给予了明确的指导,并保持了整体实力和局部加强。在积极的财政政策中,7月份新发行的特别债券达到近3000亿元。超过4.8亿元的余额正在筹备中;就货币而言,它是适度紧张和“精确滴灌”。因此,中国的经济弹性强劲,流动性充裕,供给侧结构性改革继续得到优化和发挥,住房和住房不被推测,房地产不被用作短期刺激经济的手段。这些对中国资本市场的中长期健康发展非常有利。因此,A股市场的未来是艰难的而不是脆弱的。

其次,从估值的角度来看,A股市场的估值已回到历史较低水平。根据中金公司的战略团队数据,目前的沪深300市盈率为9.7倍,市净率为1.1倍,远低于历史平均值12.8倍和1.9倍。建筑,铁路和汽油行业的市净率已经处于历史最低水平。目前,上证综合指数的市盈率为13倍,低于美国三大股指的市盈率20倍以上。与此同时,A股杠杆率约为1.2万亿元,比历史高位下降近80%。

第三,从绩效的角度看,中国上市公司集团已经展示了“以质量求效益,创新,拓展未来”的决心和趋势。数据显示,已发布半年度报告或业绩报告的381家上市公司的整体表现正在改善。 2019年上半年,营业收入和净利润总额增长了近18%。

此外,自2018年底新政回购以来,上市公司回购股票的热情持续上升。根据公开数据,上海和深圳证券市场的150多家公司在2019年前七个月披露了回购计划。据WIND统计,今年整个市场回购已超过2018年,创历史新高。规模。这些都有利于提高上市公司的质量,增强市场信心。

还应强调的是,科技委员会的建立和试点登记制度在不久的将来顺利顺利实施。理性的突破和良好的开端已经刺激了资本市场的活力。随着金融供给方结构改革的不断深入,期待未来的资本市场是值得的。

大盘指数的波动也是资本市场生活的一部分。市场指数不是年龄,过去也不会回归。指数点更像是水库的水位。在雨季,它会更高,在旱季会下降。这是正常的和正常的。尽管近期A股市场出现一些波动,但可以说股市普遍达到了下行风险较小且上行空间较大的底部区域。投资者愿意调整自己的情绪,以智慧的眼光照亮前方的道路,积极支撑中国的核心资产。

主编:陶然