英美关键国债收益率曲线逾十年来首现倒挂

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英国和美国主要政府债券收益率曲线已经超过十年颠倒了

证券时报

避险情绪升温,全球债券市场剧烈波动,美国债券收益率曲线的反转程度进一步加剧。

在第14个欧洲股市交易阶段,美国2年期和10年期政府债券收益率曲线自2007年以来首次出现逆转。与此同时,30年期美国国债收益率跌至2.0738 %,打破2016年7月创下的2.0882%的历史低位。

收益率曲线倒置的原因被认为是经济衰退的迹象之一。原因是短期债券收益率高于长期债务,这意味着长期投资的信心减弱,投资者对未来收益的预期正在下降。从历史法的角度来看,自1975年以来美国经济每次经济衰退以来,收益率曲线都发生逆转,投资者正特别关注2年期和10年期国债收益率之间的差距。

虽然经济衰退往往需要几个月甚至几年,但根据瑞士信贷的分析,经济衰退平均为22个月的两年期和10年期收益率。盛宝银行宏观经济分析主管丹比克指出,根据美国债券收益率曲线,美国经济衰退的风险变得更加可信,这是市场上最受青睐的指标。如果政策制定者不参与经济刺激计划,那么增长和改善的希望很快就会消失。安联投资管理公司高级投资策略师里普利预计,10年期美国国债收益率可能跌破历史低位,而多空和短期国债利率普遍上下颠倒,这通常意味着市场对多头感到悲观经济增长预期和经济陷入衰退。信号。

摩根士丹利分析师认为,国际贸易情绪严重损害了美国公司的信心,全球经济增长放缓,因此美国经济也面临下行风险。如果当前的国际经济形势没有改善,那么美国经济将在三个季度后陷入衰退。

除美国债务外,英国收益率曲线也自金融危机以来首次出现倒挂。在第14个欧洲股市交易阶段,英国10年期国债收益率下跌2个基点至0.475%,而2年期国债收益率上升1个基点至0.478%。此外,由于出口因素,“欧洲机车”德国第二季度国内生产总值六年来首次实现零增长。根据德国联邦统计局公布的数据,德国第二季度国内生产总值同比修正为0%,经季节性调整的国内生产总值下调0.1%。数据公布后,德国10年期国债收益率跌至-0.623%,创历史新低。目前,德国整个债券市场已完全“下跌”并已进入负收入水平。一些分析师指出,来自所有国家的投资者涌入评级最高的资产,如国债,这是全球经济疲软的表现。

受上述数据影响,在欧洲股市14日交易期内,欧洲股市普遍下跌,法国和德国股市下跌超过1%。美国股市全线开盘,道指跌幅超过300点。

随着全球经济增长环境的恶化以及各种资产投资波动的风险加剧,投资者纷纷涌入低风险资产,国债已成为最佳“避风港”。前美联储主席格林斯潘表示,如果美国国债收益率转为负值,他不会感到意外。如果它真的变得消极,那就没什么大不了的。

主编:张宁