三大政策性银行五年扩张之路:资产规模翻倍达27万亿

对“21世纪经济报道”的采访了解到,通过扩大信贷,三家银行,尤其是国家开发银行和农业发展银行,在稳定增长过程中发挥了重要作用。

近年来,国家加快了棚户区的改造,让数亿居民“开棚进城”,改善民生,同时有效促进投资,促进消费。

时间回到了五年前。 2014年第一季度,中国经济增长率回落至7.4%,比上年同期下降0.5个百分点。当年4月2日,国务院召开的常务会议确定国家开发银行设立专门机构,支持棚改等相关项目的建设。在市场参与者看来,棚户改革是稳定投资甚至稳定增长的“重要指标”,并一直持续到今天。

为了解决资金来源问题,央行创建了PLS向国家开发银行提供资金,国家开发银行向当地政府发放了棚改革贷款。 2015年10月,PLS的支持目标扩展到农业发展银行和进出口银行,支持区域扩大到包括水利建设和“走出去”项目。

依靠PSL的祝福以及通过债券市场融资的优势,这三家银行的资产负债表在五年内迅速扩大。

根据年度报告数据,国家开发银行2018年末资产为16.1万亿元,比2013年末增长97.6%。资产规模仅次于四大银行;农业资产规模为6.85万亿,是2013年底的1.6倍。同时,它超过了民生,中信,普发,兴业,招商银行的五大股票,特别是扩张快速;该银行的资产规模从2013年的1.88万亿增加到2018年的4.19万亿,增长了1.2倍。同期,国有大银行和股票银行的资产增加了约60%。

与上市银行不同的是,这三家银行只发布年报,年报内容不如上市银行那样丰富,这是相对“神秘”的,因为对一些政策性业务的承诺和庞大的交易量(三家银行的总资产规模达到27.2吨)。他们的变化也需要关注。最近,农业发展部发布了2018年年度报告,三家银行的年度报告被披露。这是观察三者变化的重要窗口。

在接受《21世纪商业先驱报》采访时了解到,通过信贷扩张,这三家银行,特别是国开行和农业发展银行,在稳定增长过程中发挥了重要作用。然而,由于一些企业与政府信贷挂钩,因此存在一种新的隐性债务。在新的形势下,传统的政府业务也面临着转型的问题。

扩展路径

基建业务一直是国开行的专业,也涉及棚改业务,但初期规模不大。2014年,在中央银行PSL的支持下,国家开发银行发放棚改贷款规模迅速扩大。

根据年度报告,国家开发银行2013年棚户区改造贷款仅为1060亿元,2014年增加近三倍,达到4086亿元。2016年,继续增长到9725亿。从那以后,它又回落了。2018年,新规模不足7000亿元。

经过几年的大规模启动(2014-2018年总计3.71万亿元),棚改贷款成为国开行的第一笔业务。年报数据还显示,截至2018年底,川东北贷款余额为3.2万亿元,占贷款余额的27.4%。第二大业务是道路贷款,比棚改贷款低11个百分点。

农业发展银行主要经营粮食、棉花和石油,以及农村和农村贷款,于2016年参与了大规模的棚户改革业务。与国开行相比,农业发行的优势在于:人口众多,网点丰富:中国农业银行发行员工5万多人,国开行数量不足1万人;农业银行已发行县分行近2000家,其中:银行只在省级和次省级城市。布上有树枝。

“国家开发银行的大部分住房改革项目都与省,地政府合作偿还所有贷款。农业发展银行多年来一直在县市一级工作,参与了许多县乃至市级温室改革。 “由于项目风险低,收入有保障,因此基本上与政府信贷有关,”一位来自中部省份的城市级投资公司的融资部门负责人表示。

根据农业发展银行的年度报告,2015年只有283亿贷款用于住房改革,但2016年贷款大幅增加至2133亿,然后到2018年进一步增加至5876亿。过去四年来,农业发展银行共投入1.25万亿元,住房改革贷款已成为农业发展银行的主营业务。

一方面,住房改革贷款的大规模投资来自中央银行PSL的支持。 2014年,中央银行提供PSL资金3831亿元,2014年和2018年提供4000亿至1000亿元。到2018年底,PSL余额增加到3.37万亿元。

另一方面,它受益于政府购买住房改革服务的交易结构设计。主要模式是简陋改革的主体承诺政府购买服务合同给银行融资。根据合同,政府分阶段向企业支付购置资金,用于投资项目资金和偿还银行贷款。从渗透的角度来看,它基本上是住房改革贷款的金融承诺,涉嫌新的隐性债务。

在上一轮稳定增长中,特殊建设资金也是一个重要途径。运作模式是国家开发银行和农业发展银行向邮政储蓄银行发行特别建设债券,然后用特别建设债券筹集资金,设立专项建设资金,国家发展基金或农业发展基金投资通过股权投资公司。

在大规模推出的情况下,该基金投资了一些私营企业项目。但是,出于风险考虑,国家发展基金和农发基金要求地方融资平台回购基金持有的民营企业项目的股权,私营企业将权益回购到地方融资平台。如果您查阅市级融资平台公司的工商业信息,您会发现大部分股东都有IFAD或CDB的股份。

“上一轮稳定增长主要通过特殊建设基金提供资金,但最终增加了政府隐性债务。因此,这轮稳定增长直接利用地方政府债券提供资金。“一位外资银行业分析师表示。

特别建设基金已经减少。就中国公开赛而言,2015年底其特殊债券余额为0.58万亿,2017年增至1.39万亿,但2018年回落至1.35万亿。分析认为这可能是由于部分地方政府部分回购特殊建设资金。

转型之路

记者了解到,大多数基础设施业务,如国家开发银行,棚改,水利和高速公路都与政府信贷挂钩,这可能会增加政府的隐性债务。

来自农业发展银行西部省信贷部门的一位人士说:“该项目并不缺乏,但很难做到。如果新的隐藏债务将被追究责任,这是一个巨大的风险。所以我们对政府项目更加谨慎。只做一些涵盖本金和利息的项目,但利益来源是一个大问题。“

最近,她还接受了一项任务,即了解农业发展和地方政府如何在政府增加隐性债务清理政策的背景下继续合作,包括改变发展方式,多样性和商业模式。

记者了解到,农业发展银行近日发出通知,要求各分行积极支持转移 - 经营 - 转让(TOT)模式贷款项目。根据该文件,TOT模型作为PPP项目的重要模型,有利于振兴政府的股票资产;支持TOT模式可以帮助地方政府减轻财政负担,加深政策性银行与地方政府之间的合作关系。

市场分析师认为,一些金融机构也测试了一些TOT项目。农业发展银行现在参与其中,因为传统的平台业务(如棚屋改革,水利贷款)怀疑新的隐藏债务,农业发展银行的政府经营业务已经大大压缩,迫在眉睫寻找新的投资方向和模型。

国家开发银行也有一些探索。今年3月,国家开发银行行长郑志杰在接受采访时表示,建议扩大PSL的使用范围,加大对实体经济发展的支持力度。今年7月初,浙江省发展和改革委员会以及浙江省开发银行发布的通知表明,PSL已经扩大了支持力度。

该通知称,该项目符合“一带一路”,国际生产能力和设备制造,生态环境保护,地下管道等领域的抵押贷款基金(PSL)使用标准。走廊,技术创新和研发,清洁能源,集成电路和配套产业。提供低成本的财务支持。

从一般基础设施的角度来看,截至2018年底,铁路,公路,电力,公共基础设施和棚户区改造贷款余额占比近70%。在严格的监督下,政府信用受到明显侵害,需要探索新模式。 “这将不可避免地带来痛苦。”来自中国西部银行省级分行信贷部门的人士坦言。

“与农业发展银行和中国银行相比,进出口银行专注于对外贸易商业信贷,政策性业务从成立到现在已经开展,方向相对明确。”上海一家经纪公司的高级分析师说。由于三家银行是债券市场的主要发行人,他们也关注债券市场参与者。

利率市场化影响

它不同于商业银行通过存款筹集资金。国家开发银行、农业开发银行和中国银行主要通过发行债券筹集资金。

根据年报数据,截至2018年底,国家开发银行、农业发展和普通债券余额分别为9.1万亿、4.2万亿和2.6万亿,占负债的61.4%、63%和66%。鉴于债券市场利率的市场化定价,在贷款利率锚定在LPR之后,三家银行的资产端也将实现市场化定价,因此资产负债将首先实现市场化定价。

一些商业银行家也担心,商业银行的债务主要来自存款。存款利率在短期内很难降低。然而,国家开发银行、中国银行和中国农业银行依靠国家信用在债券市场筹集资金,其成本低于存款利率。如果这三家银行介入一些商业活动,它们将具有明显的优势。

事实上,如何准确界定商业业务和政策业务也是这三家银行需要面对的争论。一位来自中央某个省份农村分销信贷的人士今年首次推出了一些小额贷款。信用证主要由省级担保公司担保。传统上,小微企业贷款是商业性的,但在支持小微的背景下,这类业务具有政策含义。那么你如何定义它呢?

从经营数据看,2018年,国家开发银行实现利润1121亿元,比上年略有收窄;农业出版净利润181亿元,比上年略有增长5.8%;本行净利润由2017年的122亿元亏损转为2018年的公关。其中48.2亿。

“2015年注入外汇资本后,本行收到450亿美元外汇后继续在海外经营。2017年人民币升值,交易所遭受汇兑损失;2018年人民币贬值,收到汇兑收益,导致利润变化。”一家外国银行的汇率研究主管说。

然而,他警告说,根据视角,这项操作仍然是正常的动作。一些公司倾向于避免外汇收益和损失的大幅变化,并经常增加对冲操作。由于汇率变化而具有较高估值的企业也更为常见。

(编辑:董云龙)

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