中金公司:预计2020年专项债发行规模将增至3.35万亿 _ 东方财富网

原标题:CICC:据估计,2020年特种债券的发行将增加到3.35万亿元

Abstract

CICC估计,特种债券的发行将从2019年的2.15万亿元(占国内生产总值的2.2%)增加到2020年的约3.35万亿元(占国内生产总值的3.2%) “考虑到总需求增长的减弱和政策之间的短期限制空,地方特殊债券的扩张可能成为短期反周期政策的主要‘调节器’ “CICC在11月4日发布的2020年宏观经济展望中表示,外部需求的不确定性已经缓解,国内需求的增长仍面临压力。 根据基准假设(中美贸易摩擦暂停,扩大内需的政策暂时受到价格上涨的制约,直到2020年年中),实际国内生产总值增长率预计将从今年的6.1%放缓至2020年的5.9%和2021年的5.8%。

CICC表示,尽管反周期政策急需加强,但到2020年年中,放松空的资金仍然有限。 展望未来,预计2020年下半年至2021年上半年的政策宽松步伐将加快。

在财政政策方面,CICC预计特别债券的发行将从2019年的2.15万亿元(占国内生产总值的2.2%)扩大到2020年的3.35万亿元(占国内生产总值的3.2%) “考虑到总需求增长的减弱和政策之间的短期限制空,地方特殊债券的扩张可能成为短期反周期政策的主要‘调节器’ "

据《21世纪经济先驱报》记者报道,特别债券(新增)的发行规模在过去五年中快速增长:特别债券在2015年首次发行,当年发行1000亿元。 其发行量在2016年和2017年分别扩大到4000亿和8000亿份,2018年首次超过1万亿份,2019年超过2.15万亿份。 特种债券的大规模发行和使用对稳定投资和经济发挥了重要作用。

数据源:据政府工作报告,21世纪经济报道

江浙地区一个城市的财政局局长表示,目前地方财政需要应对三大压力:减税和减费造成地方收入增长压力,人口老龄化造成地方支出压力,政府投资和股票还本付息的高增长造成财政平衡压力,而特别债务成为银行破产的方式。

"特种债券品种丰富,可以作为重大项目的资金。它们不受赤字率控制,成本相对较低。目前,特别债券正日益成为政府债券的主体 ”他说

当前 到2019年,已基本发行2.15万亿特别债券。 数据显示,截至9月底,地方政府已组织发行1亿元新地方政府债券,占当年新发行地方政府债券总额的98.6%(发行普通债券9070亿元,占总额的97.5%)。发行特别债券亿元,完成限额的99.1%) 然而,10月份没有发行新的特别债券。

目前,市场高度关注提前发行的2020年新特别债务限额是否会提前发行。 9月4日国务院常务会议明确要求加快地方政府特别债券的发行和使用。 会议确认,根据地方重大项目建设需要,将按照规定提前发放下一年度新增专项债务,确保明年年初可以使用。

其中,核心是在“明年初有效使用”的要求下发行特殊债券的具体时间:能否在今年第四季度发行已经成为市场关注的焦点。

去年12月底,第十三届全国人民代表大会常务委员会第七次会议决定授权国务院在2019年后年度新地方政府债务限额的60%以内,提前发布下一年度新地方政府债务限额(包括一般债务限额和特殊债务限额)。 授权期限为2019年1月1日至2022年12月31日 根据该决议,理论上,2020年可提前发行的新特殊债务限额为1亿元。

"并不排除在今年年底前预先发行明年部分地方特别债务配额的可能性 此外,可以放宽地方专项债务融资项目的范围,也可以放宽一些标准,包括项目类型、现金流/利润要求等。 ”CICC说

(资料来源:21世纪经济先驱报)

(编辑:DF078)